Amer Sports 2025 年二季度财报展现增长态势，大中华区进展亮眼，但旗下鼻祖鸟增速放缓等问题显现，“运奢” 赛说念发展激励温煦。

二季度营收增23%至12.36亿好意思元，上半年净利润同比增超百倍

8 月 19 日，Amer Sports 发布 2025 年第二季度财报。数据显示，该季度其营收同比增长 23%，达到 12.36 亿好意思元，净利润 1820 万好意思元，而上年同期为耗损 370 万好意思元。上半年，商业总收入 27.09 亿好意思元，同比增长 23.46%；净利润 1.53 亿好意思元，较昨年同期的 0.01 亿好意思元增长超百倍。

大中华区二季度收入增42%，成营收增长主力

从区域看，亚太地区和大中华区是营收增长主力。二季度，大中华区收入同比增长 42% 至 4.10 亿好意思元，亚太地区同比增长 45%；上半年，这两个区域的收入增长比例分歧为 42% 和 47%，增速虽稍有放缓，但依旧进展隆起。Amer Sports 巨匠首席践诺官郑捷暗示，集团高端户外功能性衣饰品牌组合在开辟新市集，虽有短期宏不雅不笃定要素，仍对各品牌高质料长足发展有信心。早在 5 月，该集团还上调 2025 年收入陶冶，瞻望全年增幅 15-17%，此前预期为 13-15%。

品类增长巨额放缓，鼻祖鸟所属部门增速降5个百分点

不外，增长中也有隐忧。相较于第一季度，二季度 Amer Sports 各品类增长均放缓。其中，鼻祖鸟场所的本事功能性衣饰部门营收增长 23% 至 5.09 亿好意思元，第一季度该部门增长为 28%，放缓了 5 个百分点；Salomon 场所的户外性能部分营收增长 23% 至 4.14 亿好意思元，第一季度增长 24%；Wlison 场所的球类及拍子装备部门增长 11% 至 3.14 亿好意思元，第一季度增长 12%。

拓展市集的同期遇争议，专科属性受质疑

有业内东说念主士指出，受宏不雅经济压力、豪侈左迁等要素影响，高端品牌开动濒临增长瓶颈。为握续增长，鼻祖鸟正从攀岩、攀冰等中枢体育场延长至滑雪、越野跑等鸿沟，在中国市集的增长也从专科户外青睐者转向非户外东说念主群。但与此同期，其也濒临一些问题，有声息称其逐步失去专科认知属性，部分认知青睐者因价钱等原因袭取不再购买，还有不雅点以为其成为应酬货币或自大老本。

鼓舞方源老本拟套现13亿，曾恒久处于耗损情景

此外，Amer Sports 还濒临鼓舞抽离的情况。本年 5 月，外媒报说念其主要鼓舞方源老本(FountainVest)寻求以 37.20-37.73 好意思元 / 股的价钱出售 3500 万股票，最高将套现约 13 亿好意思元。2018 年，安踏聚拢方源老本、腾讯及 lululemon 首创东说念主 Chip Wilson 以 46 亿欧元收购 Amer Sports，其中方源老本握股 21.40%。而在安踏收购后，Amer Sports 曾恒久耗损，2020-2022 年及 2023 年前 9 个月，净耗损分歧为 2.37 亿好意思元、1.26 亿好意思元、2.53 亿好意思元和 1.14 亿好意思元。

上市后股价进展平庸，10.79亿定向增发助推市值破140亿

2024 年，Amer Sports 上市，但并未在二级市集受到认同，上市后很长一段时分股价在 14 好意思元高下波动。无前锋华文网首创东说念主唐小唐以为，其急于上市或因运营时势遭市集质疑，且现款流问题迫使其融资。2024 年 12 月，亚麻芬进行 10.79 亿好意思元定向增发，这是 2017 年以来好意思股豪侈品企业中范围较大的股本增发之一，受此推动，Amer Sports 市值冲破 140 亿好意思元。

财报发布后股价跌4.69%，二级市集格调存疑

值得可贵的是，尽管这次中报数据尚可，但二级市集对 “运奢” 的格调存疑。财报发布后，Amer Sports 股价不升反降，以 35.74 好意思元 / 股收盘，涨幅为 - 4.69%。

(提示：实验来自：鼻祖鸟官网、不雅察者网、公开新闻报说念。文中不雅点仅供参考、不算作投资提出。)

尾声：

“ AmerSports的发展态势折射出“运奢”赛说念的复杂近况，后续其能否唐突挑战达成握续增长体育游戏app平台，仍需时分不雅察。”