策略选录

　　下流轮胎企业已按假想参预履行期，部分企业存减产情况，全体对产能欺诈率酿成一定拖拽，出货逐步，轮胎库存连接进步。自然橡胶外洋原料连接高涨，资本端撑握增强，短期偏强触动。顺丁橡胶原料丁二烯也有偏强发扬，带动顺丁橡胶供方小幅探涨，但成交一般，短期保管盘整。

　　中枢不雅点

　　■市集分析

　　自然橡胶：

　　现货及价差：11月26日，RU基差-820元/吨（-85），RU与搀杂胶价差1220元/吨（-40），烟片胶入口利润-3944元/吨（-103），NR基差1元/吨（-82 ）；全乳胶16650元/吨（-75），搀杂胶16250元/吨（+50），3L现货17275元/吨（-75）。STR20#报价1982.5好意思元/吨（+13），全乳胶与3L价差-625元/吨（0）；搀杂胶与丁苯价差1850元/吨（+50）；

　　原料：泰国烟片74.65泰铢/公斤（+1.05），泰国胶水68.75泰铢/公斤（+0.25），泰国杯胶58.4泰铢/公斤（+0.15），泰国胶水-杯胶10.35泰铢/公斤（+0.10）； 

　　开工率：11月22日，全钢胎开工率为60.48%（+2.23%），半钢胎开工率为79.76%（+0.03%）；

　　库存：11月22日，自然橡胶社会库存为113.4万吨（+1.70），青岛港自然橡胶库存为423512吨（+7599），RU期货库存为111778吨（-155179），NR期货库存为76003吨（-5443）；

　　顺丁橡胶：

　　现货及价差：11月26日，BR基差130元/吨（0），丁二烯上海石化出厂价9800元/吨（0），顺丁橡胶皆鲁石化BR9000报价13150元/吨（-150），浙江传化BR9000报价12900元/吨（0），山东民营顺丁橡胶12750元/吨（+50），BR非标价差20元/吨（-50），顺丁橡胶东北亚入口利润-2299元/吨（+439）；

　　开工率：11月22日，高顺顺丁橡胶开工率为67.53%（+3.63%）；独山子石化装配低负坐褥，振华新材料待重启，菏泽科信11月25日重启，供应增多；

　　库存：11月22日，顺丁橡胶买卖商库存为2930吨（+20），顺丁橡胶企业库存为算2.58吨（0.06 ）；

　　策略

　　RU、NR中性。昨日现货市集走势平平，期货盘面触动开动，自然橡胶现货主流价钱变动不大，握货商报盘积极性尚可，下流需求一般，买盘积极性有限，实单成交偏淡。后续需求端变化不大，外洋原料有就连接探涨预期，国内库存累库速率放缓，展望短期保管触动开动。

　　BR中性。昨日斯尔邦装配连接降负，丁二烯产能欺诈率着落，供方价钱通顺上调给市集带来廓清提振。受此影响，市集看空情谊削弱，现货多围绕新供价小幅溢价报盘试探，但下流严慎不雅望心态仍存，小数刚需采购，市集交投改不雅有限。展望短期市集连接探涨。

　　风险

　　天气要素、杯胶价钱发扬、库存减少、国储计策变化、宏不雅氛围变化。

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