东说念主形机器东说念主波浪席卷而来，各大科技巨头纷繁入局，争夺改日智能制造和管事的制高点。汇丰预测，在基准情形下，东说念主形机器东说念主的阛阓界限将从2025年的9亿好意思元增长到2034年的730亿好意思元。而鉴于东说念主形机器东说念主尚未插足量产阶段，供应链仍可能发生变化。
2月28日，汇丰分析师Helen Fang、Kenneth Chin、Jennifer Pan发布了研报，要点热心了三家跳跃的东说念主形机器东说念主公司：特斯拉、宇树科技和Figure AI。这三家公司不仅在机器东说念主遐想和功能上各具特点，其背后的供应链也呈现出多元化和竞争蛮横的态势。
谁为“改日战士”供货？研报显露，在东说念主形机器东说念主的物料清单（BOM）中，运转、电机、延缓器、滚珠丝杠和轴承等硬件组件占据了高达 55% 的价值份额，远超传感器（17%）和 AI 芯片/软件（13%）。
当今，东说念主形机器东说念主尚未插足大界限分娩阶段，供应链面容仍存在变数。但汇丰仍捕捉到了一些重要的中国供应商，它们为 Figure AI、Unitree 和 Tesla 等跳跃企业提供样品或小批量分娩。
其中，Figure AI在机器东说念主查验效果方面获取了显耀马虎。该公司成就的Helix视觉-话语-动作（VLA）模子，大幅赞助了查验效果，有望加快东说念主形机器东说念主的生意化程度。然则，电板续航才智仍然是制约东说念主形机器东说念主大界限愚弄的重要瓶颈。
在 Figure AI 的供应链中，Xusheng Group（旭升集团）提供镁合金外壳，Everwin Precision（长盈精密）提供关节、轴承和传感器，Leaderdrive（绿的谐波）提供谐波延缓器等。
在宇树科技的供应链中，MOONS（鸣志电器）和 Zhaowei Machinery & Electronics（兆威电机）提供无芯电机，Leaderdrive（绿的谐波）提供谐波延缓器，CSB Bearing（长盛轴承）提供轴承和滚珠丝杠。
而在特斯拉的 Optimus 供应链中，Sanhua（三花智控）和 Tuopu（拓普集团）算作一级供应商，提供践诺器总成，Beite（北特科技）、XCC（五洲新春）、Best（贝斯特）等多家企业提供滚珠丝杠。
东说念主形机器东说念主的智能化离不开高效的查验重要。解释指出，在传统的师法查验中，机器东说念主掌执一项新技巧（如折叠衣物）需要简短500小时的数据，且每项新技巧的学习皆需要重迭接头的经过，因此很难大界限完成。
而Figure AI的Helix VLA模子则匠心独具，通过清醒视觉话语模子（VLM）和机器东说念主动作模子，杀青了更高效的查验。该模子只需500小时的监督数据集查验，就能让机器东说念主掌执多种任务，而无需针对每个任务进行单独微调。这意味着东说念主形机器东说念主不错更快地学习新技巧，合乎不同的愚弄场景。
不外，汇丰也指出，东说念主形机器东说念主要杀青更长的电板续航时候，赓续需要依赖云预备，但这会增多蔓延。因此，电板时代仍然是东说念主形机器东说念主生意化的重要瓶颈。
此外，东说念主形机器东说念主的资本和阛阓界限亦然投资者热心的焦点。汇丰对东说念主形机器东说念主的大界限分娩进行了景象分析，并预测阛阓界限到2034年将增长至730亿好意思元（基本景象），年复合增长率高达63%。
解释觉得，跟着分娩界限的扩大，东说念主形机器东说念主的资本将赶快着落。预测到2032年，每台机器东说念主的资本将从约5.8万好意思元降至2万好意思元，年均降幅达11%。这一降幅与工业机器东说念主和电动汽车的历史资本着落趋势基本一致。
“跟着产量的增多，高大的界限经济将赶快裁减资本。”
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